保举阿里巴巴、腾讯控股。个股方面，股价回落较着，陪伴后续大模子能力逐渐提拔和扶植供给的，我们认为25Q3或为板块阶段性盈利底部，12月投资策略：港股互联网巨头已发布三季报，国内互联网巨头正在AI Capex方面的投入掉队海外约一年，发布ChatGPT群聊功能；聚焦AI从线选股，恒生科技指数PE-TTM为23.64x，同期，4）微软：Copilot“全家桶”全面升级，美股方面，淘宝闪购结合阿里健康上线连续收官，纳斯达克互联网指数11月录得下跌，处于恒生科技指数成立以来34.41%分位点。2）金融科技：10月领取机构备付金同比增加8%；宏不雅经济下行导致告白大盘增速不及预期的风险等。11月国产逛戏版号量立异高！人工智能动态：1）谷歌：发布Gemini3Pro，5）Anthropic：发布模子Claude Opus4.5；短视频行业合作款式恶化的风险，港股方面，聚焦微短剧、曲播等范畴严打违规。6）腾讯：混元图像3.0上线LiblibAI，Google、唯品会、贝壳为本月表示前三的股票，三季度估计为互联网巨头外卖大和的投入峰值，3）Meta：HSTN人工智能眼镜将正在印度上市；恒生科技指数估值略有回升：截至2025年12月3日，从市盈率看！单月涨幅为13.9%、12.3%、1.1%。推出新一代图像生成取编纂模子NANO BANANA PRO；AI对于巨头从业的赋能将持续。千问App上线）字节跳动：豆包输入法上线）月之暗面：开源KimiK2Thinking模子。抖音电商加速推进多个专项管理步履；四时度估计将环比看到阿里、美团和京东三家外卖吃亏有所收窄。此外AI继续驱动互联网巨头云营业加快增加，送来结构良机，混元3D上线）阿里：国际坐推出AIMode，互联网大都股票股价表示不分歧，京东健康、美团、网易为本月表示前三的股票。阿里云本季度增加加快至34%YOY（上季度26%YOY）。推出计较机操做代办署理模子Fara-7B；2）OpenAI：推出GPT-5.1系列模子，5）短视频：行业监管管理再加码，11月行情回首：11月恒生科技指数单月下跌5.2%。腾讯告白三季度环比继续加快；AI对于互联网巨头告白营业增加赋能较较着，风险提醒：政策风险，全体来看，单月跌幅为3.5%。此外。